UBS Analistlerinden Türkiye Ekonomisine Yönelik Risk Değerlendirmesi
İsviçre’nin önde gelen bankalarından UBS’in analistleri, Türkiye ekonomisindeki mevcut durumu değerlendirdi. Analistler, düşük döviz rezervleri, artan dolarizasyon, potansiyel politika yorgunluğu ve küresel büyüme görünümündeki zayıflığın Türkiye için risk oluşturduğunu belirtti. Banka, Türk lirasının eski cazibesini yitirdiğini öne sürdü ve bu durumu dört ana başlıkta ele aldı.
Türk Lirasının Çekiciliğinin Azalma Sebepleri
- Döviz Rezervleri: Mart ayından bu yana yapılan yoğun döviz müdahaleleri, TCMB’nin rezervlerini zayıflattı. Bu durum, lira üzerinde yeni bir baskı olması durumunda Merkez Bankası’nın hareket alanını kısıtlıyor.
- Dolarizasyon Eğilimi: Yılın başından bu yana gözlemlenen dolarizasyon eğilimi, Türk lirasına olan güvenin zayıfladığını gösteriyor. Dolarizasyonun artması, TCMB’nin seçeneklerini kısıtlıyor ve iç ekonomiye baskı oluşturuyor.
- Makroekonomik Politikalar: Enflasyonla mücadeledeki yavaş ilerleme, kamuoyunun mevcut ekonomik politikalara desteğini azaltabilir. Bu durum, ekonomik faaliyet üzerinde baskı yaratıyor.
- İç Siyasi Dinamikler: Siyasi partiler arasındaki çekişmeler, Türk varlıklarının risk primlerini artırabilir. Piyasalar, siyasi belirsizlikler konusunda temkinli davranıyor.
UBS analistleri Tilmann Kolb ve Michael Bolliger, yayınladıkları raporda TCMB’nin dünkü faiz kararının, Türk lirasının vadeli piyasalarda fiyatlanan seviyeleri takip etmesini veya biraz üstünde performans göstermesini sağlayabileceğini öngördü. Ancak yeni carry trade pozisyonlarının çekiciliğinin azaldığını vurguladılar.
